资本资产定价模型公式以及含义

资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model，简称CAPM）是一种用于估计资产预期回报的模型。该模型基于投资者的风险偏好和市场风险来确定资产的预期收益率。

CAPM的公式为：Rf + β × (Rm - Rf)。其中，Rf代表无风险收益率，β代表资产相对于市场组合的系统性风险，Rm代表市场组合的平均收益率，(Rm - Rf)表示市场组合的风险溢价。

公式中的Rf表示投资者可以获得的无风险回报率，通常被认为是国债等低风险投资的收益率。β是一个衡量资产相对于市场整体波动性的指标，表示资产与市场之间的相关性。如果β等于1，意味着资产的波动与市场完全一致；如果β大于1，说明资产具有高于市场平均水平的风险；如果β小于1，则意味着资产具有低于市场平均水平的风险。

(Rm - Rf)表示市场组合的风险溢价，即超过无风险收益率所要求的额外收益。这部分收益代表了投资者愿意承担的风险，因为市场组合中的股票可能会有正面收益，也可能会有负面收益。

资本资产定价模型的核心思想是，投资者希望获得与所承担风险相匹配的回报。通过使用CAPM模型，投资者可以根据市场整体风险和无风险收益率来估计某个资产的预期回报率。这种方法可以帮助投资者评估一个资产是否被低估或高估，并做出相应的投资决策。