参与优先股和非参与优先股的区别

在现代金融市场中，优先股是一种重要的融资工具，主要分为参与优先股和非参与优先股。这两者之间存在显著的区别，了解这些区别对于投资者在选择投资产品时至关重要。

一、定义与基本特征

1、参与优先股：

持有人除了可以按照规定的股息率优先获得固定的股息外，还能够与普通股东分享公司的剩余收益。这意味着，如果公司在某一财年实现了超出预期的利润，参与优先股的持有人有权利获得额外的分红，这使得他们在公司盈利良好的情况下能够享受到更多的收益。

2、非参与优先股：

相较于参与优先股，非参与优先股的持有人只能获取一定比例或固定金额的股息，但不享有与普通股东分享额外分红的权利。换句话说，无论公司盈利情况如何，非参与优先股持有人只能获得事前约定好的固定回报。

二、收益结构

参与优先股由于其附加分享剩余收益的特性，使得其潜在收益更高，尤其是在公司业绩良好时。投资者可以通过这种方式获得比固定回报更丰厚的利益。

非参与优先股则提供了相对稳定但有限的收益，其风险相对较低，但也意味着投资者无法从公司的额外盈利中获益。

三、风险与回报

由于参与优先股能够分享公司的剩余收益，因此其风险和回报都相对较高。在经济繁荣时期，公司盈利增加时，持有此类股票的人可能会获得可观的回报。然而，在经济不景气时，公司可能会减少或停止分红，这也会影响到这些投资者。

非参与优先股则提供了一种更为保守的投资选择，其固定回报使得投资者在一定程度上能规避市场波动带来的风险。然而，这种稳定性也意味着在公司表现良好时，他们无法享受额外收益，从而错失了潜在利润。

四、法律与管理规定

根据我国2014年实施的《优先股试点管理办法》，目前允许发行的优先股票类型包括不可转换优先股、累计优先股、非参与优先股等。该法规为不同类型的优先股票设定了明确的规则和框架，以保护投资者权益并促进资本市场的发展。