杠杆收购和非杠杆收购的区别

杠杆收购是指收购者利用少量自有资金，通过大量借贷来进行收购活动。在杠杆收购中，收购方通常会借入大量资金，用于支付(大部分的)交易费用，而目标公司的资产和未来现金流被用作债务抵押。这种方式旨在以较少的资金获取高额利润。

非杠杆收购则是指收购者利用自己的资金进行收购，不依赖于借贷。虽然在实践中几乎所有的收购都会涉及贷款，但非杠杆收购不使用目标公司自有资金或营运所得来支付或担保并购价款。

在实践中，两种类型的并购都可能涉及贷款完成，但关键区别在于资金来源和债务承担方式。杠杆收购主要侧重于借入大量资金，并将被收购公司的资产作为抵押品，以未来现金流偿还债务；而非杠杆收购则更侧重于使用自有资金进行并购活动。

杠杆收购风险较高，因为大量债务需要偿还，并且利润取决于被并购公司未来表现；而非杠杆收购相对稳妥，因为不依赖过多外部融资。